真爱资讯为网友提供最新体育、明星、国内外新闻资讯、时尚等14亿人所必须的生活精神食粮
当前位置:真爱资讯 > 财经 > 财经要闻 > 正文

晨会在线20220217

02-22 财经要闻

  炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

晨会在线20220217

欢迎收听晨会在线音频

目 录

今日要点在线

◆【固收&房地产-池光胜】2022年1月信用债市场回顾:净融资明显回升,信用利差被动走阔

◆【宏观-袁方】1月通胀数据点评——通胀压力持续缓和

研究分享在线

◆【新三板-诸海滨】IPO观察:534家企业在IPO排队,新三板公司望变电气IPO过会

◆【交运&海外-孙延】中谷物流:内贸集运龙头,中流击水正当时

◆【固收&房地产-池光胜】CPI和PPI双双回落,通胀压力持续缓和——1月通胀数据解读

◆【化工-张汪强】磷肥价格淡季不淡,产业链景气度有望持续

◆【交运&海外-孙延】1月航空数据点评:整体客流维持低位,航司表现有所分化

◆【医药-马帅】药明康德(维权):“跟随分子”战略驱动公司蓬勃发展,2022年收入增长有望提速

◆【环保&公用-邵琳琳】路德环境:有机糟渣资源化再造新路德,从环保工程公司向生物科技公司蜕变

◆【电子-马良】联创电子:股权激励方案出台,车载光学成长可期

财经要闻在线

要闻热点

今日要点在线

◆【固收&房地产-池光胜】2022年1月信用债市场回顾:净融资明显回升,信用利差被动走阔

■一级市场:信用债净融资较上月大幅提升,平均发行期限和利率回落。

■二级市场:到期收益率明显下行,信用利差被动走阔。

■评级变动:本月共有8家企业主体评级被调低,其中房地产业5家,资本货物类3家;评级展望方面,本月共13家企业主体评级展望被调低或主体评级展望为负面,其中房地产业9家,资本货物类3家,公用事业1家;本月共有4家企业被列入评级观察名单,房地产业、银行、资本货物、多元金融类各1家。

■舆情关注:本月负面舆情较多,房企以商票逾期、高层变动为主,城投企业以行政处罚、股权变动、公司高层变动为主。

■风险提示:数据统计口径和处理偏差;信用风险超预期等。

◆【宏观-袁方】1月通胀数据点评——通胀压力持续缓和

■1月PPI环比为-0.2%,较上月上升1个百分点;PPI同比9.1%,较上月回落1.2个百分点,连续三个月同比增速下行。

■与此同时,石油、燃气、电力两个行业环比涨幅较大,电价来源于前期电价格改革的影响,石油和燃气价格受到海外能源价格上涨的影响。

■往后看,国内外需求总体偏弱,供应链的全面缓解需要时间,企业的供应恢复缓慢,未来大宗商品价格下行的斜率和幅度都将显著弱于以往的周期,因此未来PPI同比增速将温和回落。

■临时性因素推动CPI下行。

■总体来看,1月份CPI环比走弱的主因是临时性因素,但总体的消费的量价数据恢复缓慢,这与疫情防控和房地产市场下行压力有关,居民消费倾向偏弱,进而使得消费行业总体上提价困难,核心CPI始终处于偏低位置。

■往后看,考虑到核心通胀回升缓慢、猪肉价格底部徘徊,以及海外原油价格处于高位,未来CPI环比增速将保持温和抬升。

■整体而言,1月通胀表现温和,未来将呈现出PPI的下滑和CPI的温和回升

■风险提示:政策风险、IPO进度放缓,公司经营风险。

研究分享在线

◆【新三板-诸海滨】IPO观察:534家企业在IPO排队,新三板公司望变电气IPO过会

■一周IPO发审委审核1家企业过会。

■2022年IPO上市公司35家其中3家为原新三板公司,近一周1家新三板公司望变电气IPO过会。

■534家企业正在IPO排队,创业板数量最多达249家。

■北交所方面,近期泓禧科技申购、七丰精工上会。

■新三板企业转IPO上市最新平均收益率为492%-818%。

■风险提示:政策风险、IPO进度放缓,公司经营风险。

◆【交运&海外-孙延】中谷物流:内贸集运龙头,中流击水正当时

■内贸集运民营龙头,航网覆盖全国,运力位列全球第18,水运为主、积极发展多式联运。

■内贸集运需求长期向好,散改集+多式联运带来确定性增长。

■行业总供给紧张,公司逆势扩张。

■内贸集运市场集中度高,行业竞争格局良好,对比主要竞争对手公司具备经营优势。

■公司深耕行业多年壁垒深厚,领先探索内贸集运网络模式,具备较强竞争优势。

■投资建议:在行业整体供需向好、公司新船下水产能提升、经营效率领先同行三重推动下,预期公司业绩中期持续稳健增长,长期空间广阔。内贸集运需求长期向好,内循环为主经济发展下散改集+多式联运带来确定性增长。行业市场集中度高竞争格局良好,疫情后部分运力流向外贸导致供给紧张,供需差带动运价持续上行。公司抓住行业机会扩张运力,未来两年行业运力主要增量来自中谷,新船将自2022Q4起陆续下水。经营方面,公司大船干线直航+小船支线中转的模式逐步得到验证,经营效率优于同行,同时积极探索外贸业务,出租船只增厚业绩并自营积极探索近洋外贸。预计公司2021-2023年归母净利润分别为24.1/23.2/27.9亿元,对应现股价PE为12.6/13.0/10.9倍,首次覆盖,给予“买入-A”评级。■风险提示:宏观经济波动致内贸需求下滑;集装箱化率、多式联运比率等测算假设不及预期;行业转向外贸运力超预期回流;内贸竞争格局恶化;外贸景气度下降;燃油成本大幅增加。

◆【固收&房地产-池光胜】CPI和PPI双双回落,通胀压力持续缓和——1月通胀数据解读

■1月通胀数据公布,CPI同比由上月的1.5%回落至0.9%,下行0.6个百分点,低于市场预期1.1%;PPI同比自上月的10.3%下行至9.1%,下行1.2个百分点,低于市场预期9.2%。

■CPI环比自-0.3升至0.4%,但仍明显低于历史同期水平;PPI降幅收窄,环比由-1.2%升至-0.2%。

■PPI继续下行,上中下游同比均有回落。

■CPI回落且低于市场预期,上半年CPI预计不高。

■总的来说,1月CPI和PPI同比双双回落且低于市场预期。

■风险提示:油价超预期,海外疫情超预期等。

◆【化工-张汪强】磷肥价格淡季不淡,产业链景气度有望持续

■磷肥淡季不淡,内外需求向好有望迎来景气行情。

■磷矿价格达到历史高位,成本支撑强劲。

■新能源需求有望拉动磷化工产业链景气度向上。

■投资建议:建议关注云天化,自有磷矿资源储备,现有原矿生产能力1,450万吨/年,具备基础磷肥总产能555万吨/年,是国内产能最大的磷肥生产企业之一(公司公告)。同时建议关注兴发集团新洋丰云图控股川恒股份湖北宜化等。■风险提示:下游需求不及预期、原料价格波动等。

◆【交运&海外-孙延】1月航空数据点评:整体客流维持低位,航司表现有所分化

■1月整体需求持续复苏,三大航国内线RPK同比+7.3%,国际线仍同比下降,地区航线同比增长显著。

■受局部地区疫情影响,航司表现分化,南航及春秋相对亮眼。

■2022春运航空客流同比改善明显,恢复至疫情前五成以上。

■海外疫情出现拐点,病毒呈现“流感化”趋势,近期全球多国逐步放宽防控政策。

■投资建议:需求端,疫情最差时期基本过去,国内疫情动态清零,海外疫情迎来拐点,随着疫苗接种、特效药推进,被抑制的出行需求将逐步恢复。供给端,航司运力引进缓慢,波音空客订单堆积,即使737MAX复飞仍不改运力低增速,中期内供给低速增长具有高确定性。此外,民航票价市场化改革打开涨价弹性空间。供需确定性拐点叠加票价上行,航空有望迎来一轮成长周期。重点推荐具备高品质航线的中国国航(将显著受益公务出行回升);低成本航空龙头春秋航空;国内线占比高,业绩弹性大的南方航空;区位优势明显的东方航空;关注支线航空华夏航空。■风险提示:宏观经济下滑,导致居民旅游消费、公商务出行减少;国内疫情持续反复,国际疫情控制时间超预期,导致航空客流恢复进度低于预期;地缘政治风险等导致国际油价大幅上涨;人民币汇率大幅贬值风险。

◆【医药-马帅】药明康德:“跟随分子”战略驱动公司蓬勃发展,2022年收入增长有望提速

■事件:2022年2月15日公司发布2021年年度业绩快报,2021年公司实现营收229.02亿元,同比增长38.50%;实现归母净利润50.97亿元,同比增长72.19%;实现扣非后归母净利润40.64亿元,同比增长70.38%,业绩增长符合预期。

■化学业务、测试业务等增长强劲,2021年业绩高增长符合预期。

■贯彻执行“跟随分子”战略,2022年各项业务有望持续蓬勃发展。

■投资建议:我们预计2022-2023年公司分别实现净利润80.93亿元、99.26亿元,分别同比增长58.8%、22.7%;给予买入-A的投资评级。■风险提示:订单数量增长不达预期、市场竞争加剧导致订单价格下降、行业景气度不及预期、海外疫情发展影响海外药企订单等。

◆【环保&公用-邵琳琳】路德环境:有机糟渣资源化再造新路德,从环保工程公司向生物科技公司蜕变

■以高含水废弃物为支点,积极转型酒糟资源化。

■自ToG业务向ToB业务转型,模式转变下业绩确定性和持续性提升。

■酒糟资源化有望“量价齐升”。

■从酒糟资源化向生物科技拓展,构筑深度护城河。

■传统业务增长稳健,工厂化运营模式复制推广能力强。

■投资建议:我们预计公司2021年-2023年的收入分别为3.47亿元、5.06亿元、7.52亿元,增速分别为38.5%、45.8%、48.6%;净利润分别为0.71亿元、1.11亿元、1.76亿元,增速分别为49.5%、55.3%、58.7%,成长性突出;维持买入-A的投资评级,6个月目标价为33.0元。■风险提示:政策推进不及预期,下游饲料需求不及预期,市场竞争加剧,项目进度不及预期风险。

◆【电子-马良】联创电子:股权激励方案出台,车载光学成长可期

■事件:2月15日,公司发布2022年股票期权与限制性股票激励计划草案,拟向7名高管及328名核心人员授予2200万份股票期权,约占总股本的2.07%,行权价格为20.17元/股;拟向7名高管及326名核心人员授予1100万股限制性股票,约占总股本的1.03%,授予价格为10.09元/股。同时,公司发布第二期员工持股计划草案,参与人员不超过18人,拟认购共计1亿元股票。

■股权激励彰显信心,指引车载光学业绩向好。

■汽车智能化趋势明确,车载光学业务亮眼:受益于汽车智能化的加速,车载镜头需求大幅提升。

■光学负责人升任董事长,光学核心骨干升任副总裁。

■投资建议:我们预计公司2021年~2023年收入分别为98.87亿元、118.59亿元、139.96亿元,归母净利润分别为2.84亿元、4.90亿元、6.92亿元,EPS分别为0.27元、0.46元、0.65元,给予“买入-A”投资评级。■风险提示:下游需求不及预期;光学业务进展不及预期;产能释放不及预期;大股东减持风险等。

财经要闻在线

2

17

要闻热点

1)发改委:安排全民健身设施补短板工程中央预算内投资21亿元

2)发改委:同意粤港澳大湾区等启动建设全国一体化算力网络国家枢纽节点

3)发改委:印发《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》

4)发改委:价格监测中心网站上线“稳健医疗市场行情”

5)国务院:开展第三次全国土壤普查

6)央行:今日开展100亿元7天期逆回购操作

7)商务部:1月全国吸收外资超千亿元

8)财政部:两期国债中标结果均低于中债估值

9)财政部:2月23日将招标发行600亿元两期记账式附息国债

10)工信部:发布2021年焦化行业运行情况,焦炭产量同比下降价格大幅上涨

11)工信部:公布10个“工业互联网平台+绿色低碳解决方案试点示范”

12)工信部:拟发布第36批享受车船税减免优惠新能源车型

13)工信部:原材料工业司召开建材行业运行分析座谈会

14)农业农村部:2月16日“农产品批发价格200指数”比昨天下降0.70个点

15)民航局:发布《“十四五”航空物流发展专项规划》

16)国家统计局:1月份猪肉价格同比下降41.6%,降幅扩大4.9个百分点

17)国常会:继续做好大宗商品保供稳价工作

18)中汽协:1月我国动力电池产量同比上升146.2%

19)国家卫健委:31省区市累计报告接种新冠病毒疫苗305699.7万剂次

20)全国报告昨日新增确诊病例102例,其中境外输入病例56例,本土病例46例(广东24例,上海13例,福建6例,山东3例,云南3例,湖南2例,广西2例,天津1例,辽宁1例,四川1例)

版权保护: 本文由 真爱资讯 分享,转载请保留链接: https://www.z222.net/caijingyaowen/47760.html

博客主人YeLongCu
男,文化程度不高性格有点犯二,已经20来岁至今未婚,闲着没事喜欢研究各种代码,资深技术宅。
  • 文章总数
  • 6105994访问次数
  • 建站天数